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学界强调:养老金投资应更注重长期主动管理

日期:2022年06月08日

       北京报道, 习总书记10月18日在中共十九大报告中提到, 中国正处于全面建成小康社会决胜阶段, 中国特色社会主义进入新时代的关键时期, 并提到在此期间, 要完善保障, 改善民生, 其中一项任务就是“加强社会保障体系建设。以底线、密网、机制为要求, 全面构建覆盖全民、城乡规划、权责明确、保障适度、可持续发展的多层次社会保障体系。 ——这一重要承诺得到了好评。社会保障的核心部分之一是养老保障, 如何投资和增加养老金是未来养老保障面临的重大挑战。党的十九大前中国, 中国养老金融50人论坛发布了今年的研究报告, 强调了第三支柱的作用。紧接着, 10月16日, 中国养老金融50人论坛与加拿大多伦多大学罗特曼管理学院联合举办了一场探讨养老金未来投资管理的研讨会, 加拿大多伦多大学罗特曼管理学院教授安霁的新书《养老金管理的未来》中文版也在会上发布。人力资源和社会保障部、国家发改委、社保基金理事会、基金业协会等高层领导, 以及多位金融界人士养老金研究领域的权威专家学者出席会议并发表了看法。
       安吉斯在现场发言时表示, 他在这本书中写了三点:首先, 我们需要更仔细地思考如何设计养老金体系,

如何设计整个养老金体系, 使其更具可持续性?不仅为今天的养老金制度, 也是10年后的养老金制度, 20年后的养老金制度。如何构建有效的养老金管理机构?如何投资我们的退休金?今天, 在整个养老金管理体系中看到了什么?我们应该有什么样的愿景?我们应该注意什么?即使没有工作, 如何将所有公民都视为普通公民?如果这是我们的目标, 我们怎么能让这些公民和为我们倾注了大半生的公民享受正常的养老金福利呢?为了解决这些问题, 我们需要更好地设计我们的养老金投资体系。第二点是如何设计一个有效的系统。作为一个有效的制度, 在管理过程中, 应该以什么样的制度呈现?第三, 在投资过程中, 最重要的影响因素是什么?如果这三点是我们在设计养老金制度时需要解决的问题, 那么挑战是什么?到目前为止, 阻碍我们实现这些目标的障碍是什么?安德斯教授在其书中反复强调, 全球超过30万亿美元的养老金, 作为少有的代际理性投资者, 对社会和经济转型具有重要意义。中国社会保险学会会长胡晓义对此深有感触:养老投资不同于其他投资, 以养老保障为基本目的, 不能让市场短期或短期运行。炒作式的方式, 并应着眼于长期业绩。 “我一直主张养老投资要向专业方向发展。如果有一群优秀的投资基金管理机构可以长期专注于养老金投资, 这将更有利于这个庞大的养老金的发展。 ”胡晓义还提到, 王忠民副主席所在的全国社保基金理事会虽然不是典型的市场投资机构, 但十多年来一直专注于养老金的长期投资, 并已取得了良好的业绩, 积累了丰富的经验。 “资源和监管力量建设也要跟上, 完善法律监管体系, 建立专业主导的跨行业综合监管机构, 加强行业自律也需要提上日程。”胡晓义说。养老金的管理越来越受到关注, 因为它涉及社会学和经济学, 这与现在和影响未来, 是一个跨学科、跨学科、交叉多重矛盾的复杂问题。 “养老金融50人论坛这个跨界研究的学术平台, 组织这本书的翻译和讨论, 再合适不过了。魏佳宁教授带领的翻译团队翻译了《养老金的未来》一书管理成中文, 作为一个长期从事养老保障的从业人员, 我觉得这是一个福音, 同事们激发了更丰富的想象力, 更丰富的创意, 更精致的设计, 创造了社会保障的新体验具有中国特色的制度。”关于养老金的长期投资, 王忠民说今天看中国的投资市场, 必须要批评中国市场缺乏中长期投资者, 尤其是在证券市场聚集的时候。看长远。他认为, 面对未来, 首先, 资本的性质决定了投资的长短, 但我们不能简单地学习国外的理论来做长期投资, 更不能把长期投资简单地理解为买和买。持有, 今天买的股票和债券,

用完就卖掉。这种简单的机械理解一定是对未来不负责任。他认为, 特别是在中国市场, 中国式风险是我们分析这个问题的根本问题。资本市场本身的工具和市场特征决定了人们投资行为的长短。类似于社保基金, 类似于大型国企, 资产数万亿, 今天需要以基金和直接投资的形式进入资本市场。如此庞大规模的初始基金,

接近公有制和半公有制。
       具有这种特点的资本在资本投资管理结构中应该遵循董事会的特点吗?还是拿基金公司的特点?还是共同的生态管理机制发挥作用?今天我们可以得出一些基本的结论, 那就是公有制和半公有制需要结合理事会的特点来做, 由于其资本的性质和规模, 只用于资产配置, 不用于具体投资。 .只有通过这种东西, 才能全面推广到投资人、托管人、特定人, 在市场上具有充分的竞争力。竞争必须是在不断创新的过程中丰富中国的资本市场和投资市场, 必须投资最新最好的机构, 并用动态机制去做。王忠民表示, 他认为这样的方法是我们学习国外真正的价值投资、真正的制度行为、真正的资产管理投资指导的必由之路, 让超过10亿中国人从中受益, 提高他们的幸福感。中国养老金融50人论坛秘书长董克勇表示, 人口老龄化趋势正在给世界各国带来巨大的调整。老龄化导致的收支失衡、养老金不可持续是许多国家面临的共同问题。在此过程中, 各国根据本国国情和实践, 对养老金制度进行了多元化的改革和探索。对于中国来说, 未来可能不仅是老龄化的高峰期, 也是老龄化的高原期。 , 也就是说, 在很长一段时间内, 我们都会经历人口老龄化。在这种情况下, 未富先老的严峻形势将严重影响养老金体系的保障和老年人群的经济安全。养老金制度涉及十余亿人民的切身利益, 是社会改革的重中之重。别人可以攻玉, 所以我们应该吸取有用的国际经验, 重视其他国家的经验教训, 完善我国养老金制度的设计。他还明确了发展的目标和重点, 并逐步推进。他说, 来自加拿大多伦多大学的安吉斯教授, 几十年来一直致力于养老金研究, 着有很多书籍和文章, 是最著名的专家学者之一。安吉思贤这本新书的诞生, 对养老金公司治理和长期投资进行了理论探讨和实证检验, 对各国养老金制度改革和养老金资产管理进行了评价。董克用担任该书的校对员。他认为, 该书对我国当前养老金制度改革的诸多方面, 以及养老金的未来管理与发展、养老金公司管理的发展、养老金投资的未来等, 都有很好的启示。主持会议的泰达宏利总经理刘健也在会上发言,

表示《养老金管理的未来》一书对于国内养老金制度的设计和管理具有很强的借鉴意义。泰达宏利副总经理兼投资总监王艳杰也表示, 随着中国人口老龄化程度的逐步深入, 养老体系面临严峻挑战。在顶层养老金体系设计的关键时期, 安吉斯教授倡导的长期投资理念值得每一位养老金研究人员和资产管理从业者学习和思考。在投资领域, 应将长期投资作为主流投资模式, 业绩计量标准不仅要根据单期业绩回报的表现来改变, 还要根据风险调整后的回报和公司的稳定性来改变。长期表现。
        “泰达宏利从两年前就开始了投研体系的转型, 在投资理念上, 更注重长期投资和价值发现。严谨的投研过程, 带来了始终如一的卓越业绩。”它的资金。” 20余家中外媒体到场报道本次研讨会允许。

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